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Datum/Zeit |
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467,20 € |
-8,20 € |
-1,76 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006070006 |
607000 |
- € |
- € |
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HOCHTIEF Leighton zwar operativ besser, Impairments belasten jedoch
16.01.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von HOCHTIEF (ISIN DE0006070006 / WKN 607000) von "kaufen" auf "halten" herab.
Nachdem Leighton (ISIN AU000000LEI5 / WKN 856187) heute die Prognose für das operative Nettoergebnis von 250 Mio. AUD (Australischer Dollar) auf 270 Mio. AUD angehoben, jedoch gleichzeitig die Erwartung für das Konzernergebnis auf 340 Mio. AUD anstatt rund 410 Mio. AUD reduziert habe, hätten die Analysten ihr Modell angepasst.
Leighton werde zwar durch den Verkauf von HWE Mining an BHP Billiton (ISIN GB0000566504 / WKN 908101) einen höheren Nachsteuergewinn von 169 Mio. AUD (zuvor 163 Mio. AUD) erzielen, verbuche jedoch Impairments bei BrisConnections und Habtoor Leighton Group in Höhe von 99 Mio. AUD nach Steuern, so dass das Konzernergebnis nach Steuern nur noch 340 Mio. AUD (275,4 Mio. EUR) betragen werde. Dies werde sich auf das Vorsteuerergebnis bei HOCHTIEF Asia/Pacific auswirken, wo die Analysten die Erwartung von -155 Mio. EUR auf -236 Mio. EUR reduzieren würden.
Überraschend sei für die Analysten, dass HOCHTIEF seine Prognose für das Konzernergebnis (Verlust von rund 100 Mio. EUR) nach der Leightonmeldung nicht angepasst habe. Der Konzern befinde sich aktuell in der Erstellung der Bilanz für 2011 (am 29.02.2012 würden die Zahlen kommen). Nach ihrem Modellupdate würden die Analysten für 2011 nun einen Konzernverlust von 127,5 Mio. EUR erwarten, nach zuvor -99,7 Mio. EUR).
Die am Wochenende erneut aufgekommene Spekulation über die Verschiebung des Verkaufs des Flughafenportfolios sei den Analysten gegenüber nicht bestätigt worden. HOCHTIEF arbeite weiterhin an diesem Projekt. Bisher hätten die Analysten in ihrem Modell den Verkauf der Flughäfen mit 400 Mio. EUR sowie einen Verkaufserlös für die Beteiligung an Aurelis mit rund 150 Mio. EUR für das laufende Geschäftsjahr berücksichtigt. Sie würden diese Einmaleffekte aus den aktuellen Schätzungen für 2012 herausnehmen, wodurch sich das EPS 2012 von 8,13 EUR auf 3,14 EUR deutlich reduziere.
Insgesamt würden die Analysten bei der Bewertung derzeit nur noch auf einen fairen Wert von 50,00 EUR für die HOCHTIEF-Aktie kommen. Das Kursziel setze sich aus dem Median des Peer-Group-Vergleichs (roll-over auf 2012/13; Fair Value: 40,19 EUR) und der Summe der Einzelteile (Fair Value: 60,23 EUR; davon Leighton 43,00 EUR) zusammen.
Die neue Empfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die HOCHTIEF-Aktie lautet daher "halten". Das Kursziel werde von 57 EUR auf 50 EUR gesenkt. (Analyse vom 16.01.2012) (16.01.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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